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2021年11月美國農業部油料作物展望報告

來源:    作者:    時間: 2021-11-15

摘要:美國大豆收獲進度在10月放緩后已經重回正軌

2021/22年度的強勁開端后,10月的天氣導致美國大豆收獲放慢。截至117日,2021/22年度美國大豆已收獲87%,略低于20162020年這五年的平均進度88%。印第安納州、密歇根州和田納西州等州的大雨導致大豆收獲進度比5年均值低了10%20%。截至1031日,許多大豆主產州近一半農田的土壤表層墑情過剩,目前處于干燥過程中。因此部分地區的大豆交貨出現延遲。如果最近的天氣持續,收獲進度可能繼續滯后,可能影響當地糧庫收購價格。

 

美國國內展望

本月調低美國大豆產量預期,需求保持穩定

美國大豆平均單產預測為每英畝51.2蒲,比上月下降0.3/英畝。單產下調使得美國2021/22年大豆產量調低到44.2億蒲,較上月預期減少了2300萬蒲。由于進口預期不變,大豆總供應量降至47億蒲。

2021/22年度的大豆出口在9月份開端遲緩,總計7960萬蒲,比5年均值1.67億蒲低了8,740萬蒲。但是,隨著艾達颶風給美國海灣地區帶來的問題在10月開始消退,美國出口步伐略有增加。即便如此,2021/22年度美國大豆出口速度仍遠落后于上一年度。結合大豆產量下調,本月將2021/22年度大豆出口預測下調4000萬蒲,至20.5億蒲。

由于國內用量持續低迷,出口放緩,期末庫存調高至3.4億蒲,預計這將對大豆價格構成壓力。9月份美國農民收到的大豆均價比8月份低了1.50美元/蒲,為12.20美元/蒲。因此,2021/22年度美國大豆農場均價下調0.25美元/蒲,至12.10美元/蒲。

2020/21年度豆油和豆粕供需平衡表接近完成

2020/21年度的豆油和豆粕供需平衡表接近完成。20219月的大豆壓榨略有減少,比8月減少400萬蒲,至1.642億蒲,這使得2020/21年度的大豆壓榨總量達到近21.3億蒲。豆油供應上調1.71億磅,達到272億磅;豆油需求下調1.532億磅,為250億磅。與上年相比,2021/22年度豆油結入庫存將增加3.242億磅。豆粕供應和需求均調低45萬噸,分別為5169萬噸和5135萬噸。

可再生生物燃料制造商通過低碳計劃獲得信貸激勵

低碳燃料標準(LCFS)影響了豆油價格。2020/21年度豆油均價達到創紀錄的每磅0.57美元。盡管價格在上半年飆升,但在20216月之后開始降溫,這影響了豆油生產以及豆油在生物燃料生產以及出口用量。2020/21年度美國豆油產量預計略高于250億磅,僅比上一年度略有增加。由于期初庫存增加被進口減少所部分抵消,供應量同比增加1.71億磅。此外,國內用量增加了9.6億磅,達到232.8億磅。在全球出口市場,美國豆油價格對出口不利。因此豆油出口量預計為17.2億磅,比2019/20年度減少近40%。

豆油價格走強持續到10月份,伊利諾伊州迪卡圖市的豆油現貨價格高達每磅0.70美元。由于生物燃料需求依然強勁,豆油在壓榨利潤中的份額繼續擴大,近幾個月高達近50%。反過來,豆油需求預期增加,也支持下一年度壓榨量將會增強的預期。新的壓榨利潤格局正在緩慢形成,從傳統為豆粕壓榨變成為豆油壓榨,這一格局變化將對豆粕價格構成壓力。盡管用于生物燃料生產的豆油比例在2020/21年相對不變,但在2021/22年將提高到43%。由于國產豆油的用量提高,2021/22年度豆油出口預計降至12.5億磅,比2020/21年減少4.73億磅。

2020/21年度美國豆粕產量較上年略有下降

美國國內飼料需求增長緩慢,導致國內豆粕消費減少到3758萬短噸,比上年減少39萬短噸。盡管2020/21年度豆粕出口開局強勁,但是整個夏季的出口持續走弱。2020/21年度出口量預計為1377萬短噸,比上年減少近6.6萬短噸。進口量預計為78.3萬短噸,同比增加14.3萬短噸。

2021/22年美國豆粕國內用量將會增加,因為替代蛋白粕(菜籽粕和葵花粕)的供應量預計降低。為應對國內需求預計增長32萬噸,2021/22年度豆粕產量將達到5170萬噸。豆粕價格預計為每噸325美元,比2019/20年每噸下降67美元,因為豆油價格上漲改變了壓榨動力。

 

國際展望

印度大豆產量提高,有助于緩解印度國內粕和油供應緊張

印度大豆單產提高,使得2021/22年度印度大豆產量提高到1190萬噸,比上月預期提高了90萬噸。由于天氣改善,大豆產量同比增加145萬噸。今年產量提高,有助于印度大豆壓榨商擴大國內豆粕和豆油的產量。今年國內豆粕和豆油價格暴漲,刺激了大豆壓榨額外增長。

本月將印度大豆壓榨量上調40萬噸,至1,000萬噸,比2020/21年度高出50萬噸。大豆壓榨量提高,使得豆油產量提高到180萬噸。2021/22年度豆油進口量預計達到372.5萬噸,比上月預期高出10萬噸,高于2020/21年度的365萬噸。與此同時,國內豆粕消費量同比增長11%,豆粕出口量將達到210萬噸,略低于2020/21年度。

印度植物油進口增加,因進口關稅下調

2021印度多次調低植物油的有效進口關稅,以平抑不斷上漲的國內植物油價格。由于進口植物油占到印度國內消費量的三分之二,因此有必要采取此類措施來降低進口成本。

由于食品和可再生燃料行業的需求強勁,而棕櫚油和菜籽油的供應有限,今年全球植物油價值已升至歷史最高水平。今年夏天植物油價格創下歷史新高,毛棕櫚油平均價格為每噸1,230美元,比2020年夏季高出73%。在202122日至20211014日期間,印度毛棕櫚油的實際進口關稅下降了29.3%,毛豆油和葵花籽油的實際進口關稅下降了33%。減稅后,毛棕櫚油的有效關稅為8.25%。毛豆油和毛葵花油的有效關稅為5.5%。

根據印度煉油協會的報告,關稅下調有助于提振9月份毛棕櫚油進口達到創紀錄的124.2萬噸,精煉棕櫚油進口達到398,000噸。因此本月將2020/21年度棕櫚油進口預測上調47萬噸,至847萬噸。由于關稅下調的有效時間持續到2022331日,2021/22年度的棕櫚進口量將增加300,000噸,達到860萬噸。

印度政府還在10月初推出食用油庫存限制措施,以防止商家囤貨居奇。國內消費增長,消耗了龐大進口供應的很大一部分。

 
 
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